国债期货延续跌势 机构建议保持谨慎和耐心


11月4日,大多数美国国债期货下跌,10年期和5年期主要合约分别下跌0.13%和0.07% 与此同时,银行间现金券收益率总体上升。 数据显示,截至16336055年,10年期国债和10年期国债收益率分别上升2个基点和2.61个基点。

国泰君安证券(Guotai Junan Securities)秦汉团队指出,本轮债券市场调整的曲线自9月份以来变得更加陡峭,十年期国债调整幅度最大。同期,资本面稳定,增量信息有限,交易博弈更加丰富多彩。 目前,市场普遍认为,在通胀压力下,央行将更加谨慎操作,曲线的急剧变化可以被视为对前期债券市场存在的宽松预期的修正。

秦韩的团队认为,随后的市场冲击空将会不时持续萎缩 一方面,从历史上看,3%-4%的消费物价指数增长对目前的10年期国债没有明确的方向,但基本上排除了挑战低利率的可能性。另一方面,期货和现货都显示,目前债券市场的利率仍处于牛市通道。自2018年初以来,现货市场略微超过牛市通道的界限,上周的反弹由此开始。

该小组认为,尽管货币宽松政策预计会被修改,但不能完全收紧。 在未来一段时间内,债券市场可能仍无法摆脱冲击的调整模式,但与过去两个月的持续调整不同,随后的冲击可能需要比调整更长的时间。建议投资者继续保持谨慎和耐心。

(责任编辑:DF506)

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