“产能”储备充沛:完美世界后劲十足


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Perfect World最近披露了2019年前三季度的业绩。前三季度归属于上市公司股东的净利润为14.5亿元人民币至14.9亿元人民币,较上年同期增长10.09%至13.13%上一年同期。扣除上市公司股东非经常性损益后的净利润为13.93亿元至14.33亿元,同比增长26.07%至29.69%。对应于2019年第三季度单季度扣除非邮政业务净利润4.2-46亿元,同比增长5.47%-15.51%。

机构评级基于买入,并且表现符合预期

业绩预测发布后,一些组织发布研究报告,称完美世界“主营业务仍保持稳定增长,2019年第三季度业绩范围符合预期”,非常值得关注”,并提供完美的世界“购买或“增持”评级显示了市场对完美世界的未来充满信心。

扣除前,2019年Q3单季度对应净利润为4.3-4.7亿,同比下降,为此,许多企业认为,完美时空实际的18Q3单季度税前投资收益3.17亿元,包括处置部分久隆股权收益带来的税后非经常性损益增加1.1亿元。 19Q3没有如此大的非经常性损益。扣除后,理想世界的实际世界净利润仍然保持稳定增长,其业绩范围也达到了预期。

中信建设发布研究报告:“由于投资收益等因素,2019年的2019年业绩预测符合预期,导致基数同比高;对释放的担忧储备能力和海外收益”,“去年同期,出售祖龙相关股权的交易得到了确认。除税,非营利和亏损1.1亿元人民币,其中包括美国环球影城的部分利润电影投资(记为经常性损益),并且该公司在该季度的业绩没有受到上述重大项目的影响,导致当前的净利润和扣除额的净利润基准年高于上年。”

光大证券的研究报告显示:“该公司是稀缺的游戏+视频内容平台企业。1)游戏:技术渊博,善于创造高质量的产品和深层次的运营,使公司既具有经典的产品流动稳定性,又具有爆炸产品的性能弹性; 2)影视:聚集了一支多层次,富裕的国内一流生产团队,以高质量的作品有效地规避了行业风险;利润方面使该行业显示出复苏的迹象。”

“该公司是中国领先的视频游戏平台企业,具有深厚的基础和坚实的渠道。” “与可比公司的估值相比处于较低水平,与内在价值相比具有安全边际,首个覆盖范围为'买入'评级。”

天丰证券认为,完美世界“主营业务仍保持稳定增长”,“下一阶段高基数增速放缓符合预期,短期关注新的出行业绩,长期关注研究”和发展优势”,“维持买入评级”。此外,中金公司,西部证券和神湾宏远也对完美世界的中长期表现持乐观态度,他们都对完美世界给予“买入”评级。

绩效稳定且中期增长良好具有确定性

分析师认为,主要机构普遍对理想世界持乐观态度。未来的表现源于其过去一年的出色表现的稳定和良好表现。

沉万宏源认为,其“第十九个半年度核心手游《完美世界》贡献了巨大的性能弹性,这使得非营利组织实现了38%的高增长。在今年第三季度,手游《神雕侠侣2》和《完美世界》继续发光,电视剧《老酒馆》 《山月不知心底事》预计将发布。收入确认后,我们认为2019年第三季度(单季)的核心业务同比呈现高增长。” Western Securities还认为:“该公司的旗舰手机游戏表现强劲。 《完美世界手游》自今年3月推出以来,累计流量已超过30亿元人民币,目前iOS的畅销排行榜仍保持前十名。旧游戏《诛仙》上线已经三年多了,目前的iOS畅销书榜单保持在50名左右,每月流量仍然超过1亿,相对稳定。”

此外,对于完美世界的中长期表现,该组织认为,完美世界具有研发优势,丰富的精品店储备和“中期肯定增长”的优势。中信建设认为,“公司计划于第四季度上线《我的起源》 《新笑傲江湖》,2010年的储备工程将为《新梦幻诛仙》 《战神遗迹》《幻塔》。新的团队储备工程和海外发行布局预计将逐步进入发布期。此外,电视剧业务《老酒馆》和《山月不知心底事》将在第三季度播出。预期在业绩期内将确认相关结果。展望第四季度和2020年,影视行业有望从行业政策的小幅回暖,加速消化库存和应收账款中受益。”天丰证券分析“从短期来看,腾讯第四季度将启动诸如《我的起源》之类的新游览,这些游览可以专注于新游戏性能。从中长期来看,5G促进了云游戏的发展。完美的世界是国产高品质的CP。它在大屏幕和重型游戏开发方面拥有领先的经验,并且正在云游戏时代发展。优势将得到更充分的体现。”

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